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“東臨碣石，以觀滄海。水何澹澹，山島竦峙”，頭二句點明“觀滄海”的位置：詩人登上碣石山頂，居高臨海，視野寥廓，大海的壯闊景象盡收眼底。以下十句描寫，概由此拓展而來。“水何澹澹，山島竦峙”是望海初得的大致印象，有點像繪畫的粗線條。“澹澹”，形容大海水面浩淼的樣子；“何”，何其，今言“多麼”，是嘆美之詞。“澹澹”而加嘆美，那滄海的遼闊蒼茫氣象便可想而知了。在這水波“澹澹”的海上，最先映入眼簾的是那突兀聳立的山島，它們點綴在平闊的海面上，使大海顯得神奇壯觀。這兩句寫出了大海遠景的一般輪廓，下面再層層深入描寫。 

“樹木叢生，百草豐茂。秋風蕭瑟，洪波湧起。”前二句具體寫竦峙的山島：雖然已到秋風蕭瑟，草木搖落的季節，但島上樹木繁茂，百草豐美，給人生意盎然之感。後二句則是對“水何澹澹”一句的進一層描寫：定神細看，在秋風蕭瑟中的海面竟是洪波巨瀾，洶湧起伏。這兒，雖是秋天的典型環境，卻無半點蕭瑟淒涼的悲秋意緒。在我國文學史上，由於作家的世界觀和處境等種種原因，自宋玉《九辯》開悲秋文學的先聲之後，多少騷人墨客因秋風而臨風灑淚，見落葉而觸景傷情！然而，曹操卻能面對蕭瑟秋風，極寫大海的遼闊壯美：在秋風蕭瑟中，大海洶湧澎湃，浩淼接天；山島高聳挺拔，草木繁茂，沒有絲毫凋衰感傷的情調。這種新的境界，新的格調，正反映了他“老驥伏櫪，志在千裡”的“烈士”胸襟。 

“日月之行，若出其中；星漢燦爛，若出其裡。”前面的描寫，是從海的平面去觀察的，這四句則聯系廓落無垠的宇宙，縱意宕開大筆，將大海的氣勢和威力托現在讀者面前：茫茫大海與天相接，空蒙渾融；在這雄奇壯麗的大海面前，日、月、星、漢（銀河）都顯得渺小了，它們的運行，似乎都由大海自由吐納。詩人在這裡描寫的大海，既是眼前實景，又融進了自己的想象和誇張，展現出一派吞吐宇宙的宏偉氣象，大有“五岳起方寸”的勢態。這種“籠蓋吞吐氣象”是詩人“眼中”景和“胸中”情交融而成的藝術境界。（參見《古詩歸》卷七鍾惺評語）言為心聲，如果 

詩人沒有宏偉的政治抱負，沒有建功立業的雄心壯志，沒有對前途充滿信心的樂觀氣度，那是無論如何也寫不出這樣壯麗的詩境來的。過去有人說曹操詩歌“時露霸氣”（沈德潛語），指的就是《觀滄海》這類作品。“霸氣”當然是譏評，但如果將“霸氣”理解為統一中國的雄心，那麼，這種藝術鑒賞的眼光還是可取的。 

“幸甚至哉，歌以詠志。”這是合樂時的套語，與詩的內容無關，就不必細說了。 

《觀滄海》這首詩，從字面看，海水、山島、草木、秋風，乃至日月星漢，全是眼前景物，這樣純寫自然景物的詩歌，在我國文學史上，曹操以前似還不曾有過。它不但通篇寫景，而且獨具一格，堪稱中國山水詩的最早佳作，特別受到文學史家的厚愛。值得指出的是：客觀自然景物反映到詩人頭腦中，必然經過詩人主觀的過濾——理解、融會、取捨、強調，然後形成藝術的產品。這種產品，既是客觀世界的反映，也是詩人主觀精神的凝結。這首詩寫秋天的大海，能夠一洗悲秋的感傷情調，寫得沈雄健爽，氣象壯闊，這與曹操的氣度、品格乃至美學情趣都是緊密相關的，因此，即使是純屬寫景之作，也不可能是純客觀的照相式制作。 

另外，曹操現存二十餘首詩，雖然用的都是樂府舊題，但內容卻是全新的。沈德潛指出：“借古樂府寫時事，始於曹公。”（《古詩源》卷五）這在我國文學史上，也是一個大膽的突破。這種重視反映現實生活，不受舊曲古辭束縛的新作風，大大推進了我國文學現實主義精神的發揚。曹操這個功績，也是值得肯定和贊揚的。