核心提示

　　在現代市場經濟條件下，各種生產要素遵循的是從低效率、低收益企業流向高效率和高收益企業的規律，這就要求突破地區、行業和所有制的限制，在更大範圍內流動和配置，也即是需要產權交易市場的一體化發展。

　　唯如此，異地、異質、異形態的資產才能在放大了的市場範圍中通過公開公平競價，形成合理的交易價格，使交易各方資源得到更合理的再利用，產業結構的優化也才能落到實處。

　　天津產權市場一直好消息不斷。其主要市場天津產權交易中心交投活躍，去年完成交易額450億元，從目前的情況看，今年超越去年應該不成問題。其八個專業市場也各領風騷，尤其天津股權交易所業績不斷刷新：掛牌企業數破100家、又破110家，市場總市值超130億、再超136億，可謂“芝麻開花節節高”；天津貴金屬交易所今年上半年總成交金額達4936億元，令國內同行刮目相看；天津金融資產交易所目前累計掛牌項目及產品已突破1萬個，涉及金額突破5000億元，已成爲國內金融基礎資產最集中的交易所……

　　除了天津產權交易所，北交所、上海聯合產權交易所、重交所日子過得都算順風順水。這四大直轄市的交易所因家大業大——四家交易額之和，超過了全國產權交易量的半壁江山，被業內公認爲是“國家隊”。細究一下，四支“國家隊”之所以風光無限，與它們尊享了天時、地利、人和之便分不開：它們都居於區域經濟中心，又有政策面的扶持，在機制、運行模式等方面也各有創新。

　　即便如此，繁華背後，也存隱憂。天津產權交易中心一位市場分析人士告訴記者，從國企資產掛牌交易的數量來看，這兩年各家都小有退步，而且，掛牌數減少已成爲一種趨勢，只不過單筆交易的金額普遍比以前大，對衝掉了交易宗數的減少，才使得總成交金額維持了穩中有升。

　　“地方軍團”四處覓食

　　其他大多數省市、地縣產權交易中心就沒有上述四支“國家隊”那麼幸運了，而是普遍萎靡不振，交易量呈明顯萎縮趨勢。在幾天前舉辦的首次中國產權交易行業培訓班上，一些省市的產權交易從業者告訴記者，他們的交易所一年下來也就有慘淡的幾單交易，有的甚至“零交易”，日子不好過，“主要靠財政撥款來養活。”

　　“這種現象也算正常。因爲上一輪國有產權熱熱鬧鬧的整合、重組已步入尾聲，如今到了相對平穩階段，反映在產權交易上，就是流動性趨緩。”天津濱海產權研究院祕書長洪振東說。

　　與產權交易所普遍吃不飽相對應的，卻是各地各領域的交易所遍地開花。這兩年很多省市相繼推出了礦產交易所、林權交易所、農交所等等，比如文交所，幾乎一省一個。據北大中國產權市場發展研究課題組的統計，截至2009年底，中國各類產權交易所就已達320家。有媒體揣測，如果加上縣域的交易所，眼下這個數字可達上千家。

　　一方面很多產權交易所餓得肚子咕咕叫，另一方面卻又有這麼多的後來者前仆後繼，這種現象讓人倍感糾結：正是因爲餓，大家才紛紛出擊覓食，生存壓力倒逼產權交易過度擴張，通過組建一個又一個專門領域的交易所來搶佔資源。而低水平的重複建設，反過來又加劇了大家彼此之間的同質化競爭。也有專家指出，產交所在各類要素交易市場的新一輪擴張，還跟一些地方政府的助推有關，他們希圖藉此抓手，佈局地方金融。

　　機構之間整合在所難免

　　北京化工大學的丁潔等觀察人士指出，在現代市場經濟條件下，各種生產要素遵循的是從低效率、低收益企業流向高效率和高收益企業的規律，這就要求突破地區、行業和所有制的限制，在更大範圍內流動和配置，也即是需要產權交易市場的一體化發展。唯如此，異地、異質、異形態的資產才能在放大了的市場範圍中通過公開公平競價，形成合理的交易價格，使交易各方資源得到更合理的再利用，產業結構的優化也才能落到實處。

　　正是基於這樣的共識，今年年初，旨在促進各地國有產權交易機構整合的中國企業國有產權交易機構協會甫一成立，馬上應者雲集，首批機構會員就達66家。有理由相信，產權交易機構之間的整合、重組，將會是該行業未來一段時間的主流。本報記者嶽付玉黃海京